Anthropic ha cerrado una ronda de financiación de 13.000 millones de dólares, lo que eleva su valoración hasta los 183.000 millones. Una cifra impresionante si se considera que la empresa factura alrededor de 5.000 millones al año.
Para ponerlo en perspectiva, Anthropic está valorada en 36 veces sus ingresos, mientras que gigantes como Google cotizan a 6 veces, Apple a 8 y Microsoft a 14. Aunque esas son compañías consolidadas y Anthropic aún es una startup, ninguna se acerca a un múltiplo tan elevado.
La ronda Serie F estuvo liderada por ICONIQ Capital, con Fidelity y Lightspeed como co-inversores, y contó con la participación de grandes fondos como BlackRock, el fondo soberano de Qatar y el Ontario Teachers' Pension Plan.
Lo más llamativo es el crecimiento vertiginoso de Anthropic: en solo ocho meses, sus ingresos se han quintuplicado, pasando de 1.000 millones en enero a 5.000 millones anualizados en agosto, uno de los ritmos más rápidos en la historia del sector tecnológico.
En particular, su herramienta para programadores, Claude Code, genera por sí sola 500 millones anualizados y ha multiplicado por diez su uso en solo tres meses desde su lanzamiento completo en mayo.
Este auge se enmarca en la intensa carrera por la inteligencia artificial, donde las valoraciones parecen desconectadas de los parámetros financieros tradicionales. Por ejemplo, OpenAI está negociando una valoración de 500.000 millones de dólares, y xAI, la empresa de Elon Musk, busca una valuación de 75.000 millones.
Los inversores están apostando billones a que estas compañías serán las protagonistas del futuro. Anthropic ya da servicio a 300.000 clientes corporativos, y sus grandes cuentas —las que pagan más de 100.000 dólares anuales— se han multiplicado por siete en el último año.
Sin embargo, desarrollar modelos de IA de vanguardia resulta muy costoso. Anthropic depende de la infraestructura en la nube de Amazon y Google, cuyo uso le cuesta miles de millones al año, y los gastos no solo no bajan, sino que aumentan. Sam Altman, CEO de OpenAI, también ha señalado que su empresa necesitará invertir miles de millones más, ya que la IA generativa sigue siendo un negocio con déficits estructurales para casi todos, excepto para NVIDIA, que sale ganando.
En un memo interno, Dario Amodei, CEO de Anthropic, reconoció que no está "entusiasmado" con aceptar dinero de fondos soberanos vinculados a gobiernos autoritarios, pero admite que es complicado gestionar un negocio excluyendo a los “malos inversores”.
El dinero recaudado servirá para ampliar la capacidad técnica de la empresa, profundizar en la investigación sobre seguridad y acelerar la expansión internacional. Además, están trabajando en productos específicos para diversas industrias.
Hace algunos meses se especulaba con que Apple podría adquirir Anthropic para acelerar su entrada en la inteligencia artificial. Sin embargo, con esta valoración de 183.000 millones, esa opción queda descartada. Sería una adquisición 60 veces más cara que Beats, la compra más grande que Apple ha hecho en su historia. Ni siquiera Tim Cook, con 150.000 millones en efectivo, podría justificar un gasto así ante sus accionistas.
La duda que queda es si estamos frente al surgimiento de una nueva generación de gigantes tecnológicos o si estamos ante la burbuja más grande desde la era puntocom. Con valoraciones tan elevadas, el margen de error es prácticamente nulo.
Los inversores apuestan a que Anthropic y sus competidores no solo dominarán la inteligencia artificial, sino que esta transformará la economía global. Si están en lo cierto, estos 183.000 millones se quedarán cortos. Si no, será uno de los mayores fracasos de la historia.
