La lógica usual nos dice que las empresas que pierden dinero de forma constante están condenadas a un futuro complicado. Pero lo que está sucediendo en el mundo de la inteligencia artificial (IA) es muy distinto. Diez startups que acumulan grandes pérdidas han logrado, en apenas un año, incrementar su valoración conjunta en ¡un billón de dólares! Es un fenómeno sorprendente... y también inquietante.
Entre las más destacadas está OpenAI, que actualmente se estima tiene una valoración de medio billón de dólares. Otra de las grandes es xAI, la firma de Elon Musk, valorada en 200.000 millones, y Anthropic, que según el Financial Times también ronda esa cifra.
No solo estas tres están disparando sus valores. Databricks, fundada en 2013, se unió rápido a esta tendencia y hoy se estima en 100.000 millones de dólares. Otras como Figure (en robótica), SSI, Scale AI, Perplexity, Thinking Machine Lab (liderada por Mira Murati) o Cursor también han visto crecer sus valoraciones exponencialmente.
Este aumento se debe, en gran parte, a las millonarias inversiones de fondos de capital riesgo que apuestan fuerte por el futuro de la IA. En EE.UU., solo este año, se han invertido 161.000 millones de dólares en estas empresas, aún sin garantías de rentabilidad. De hecho, la mayoría están quemando dinero a gran velocidad y su viabilidad sigue siendo una incógnita.
Pero la visión de los inversores es optimista respecto a esta “burbuja”. Hermant Taneja, presidente de General Catalyst, una firma que ha invertido en Anthropic y Mistral, reconoce que hay burbuja, pero la ve como algo positivo: “Las burbujas alinean capital y talento en nuevas tendencias, generan cierta ‘carnicería’, pero también crean negocios duraderos que cambian el mundo”.
Sam Altman, CEO y cofundador de OpenAI, también admite la existencia de una burbuja, pero comparte esa perspectiva optimista, aunque reconoce que en caso de estallar, solo unos pocos ganarán. Robin Li, de Baidu, y Jeff Bezos coinciden en que esta burbuja es diferente y buena, a diferencia de las financieras dañinas como la crisis bancaria de 2008.
La comparación con la burbuja puntocom es inevitable. En esa época, muchas empresas de internet inflaron sus valoraciones y solo unas pocas sobrevivieron al estallido, pero esas sobrevivientes marcaron el rumbo tecnológico global. Hoy, la inversión y la escala son mucho mayores: mientras en la era puntocom se invirtieron unos 20.000 millones ajustados a la inflación, solo en 2021 el capital riesgo aportó 135.000 millones a startups SaaS, y para este año en IA se prevén más de 200.000 millones.
Las expectativas sobre las valoraciones también son extremas. Startups con ingresos recurrentes anuales de apenas 5 millones buscan valoraciones de 500 millones, unas cifras que dejan atrás los excesos de 2021. Aun sabiendo que la mayoría de estas inversiones fracasarán, los fondos apuestan a que unas pocas lograran compensar con creces las pérdidas.
Marcas como Meta, de Mark Zuckerberg, están invirtiendo enormes cantidades para no quedarse atrás en esta carrera. Zuckerberg ha dicho que le da igual perder 200.000 millones, porque es peor quedarse fuera. Por su parte, Marc Benioff, CEO de Salesforce, cree que aunque gran parte de esa inversión se pierda, la IA generará un valor diez veces superior. Su fórmula: probar mucho, fallar rápido y apostar fuerte por lo que funcione.
El tiempo será quien confirme si esta burbuja es, como defienden sus protagonistas, una “burbuja buena” que dará forma al futuro tecnológico y económico global.
